少数株ドットコム・山中裕が語る『Forbesジョージア富豪100人』第51弾、アレクサンドレ・サムハラゼ――輸入小売から自社工場へ、ファッション「ドレスアップ」の88%オーナー

少数株ドットコム株式会社
リーバイス正規店から始まり自社ブランドの製造へと垂直統合したアパレル80店網から、為替と仕入れに左右されない利益源づくりを通じて、中長期的な企業価値を読み解く

非上場企業の株式流動化プラットフォームを運営する少数株ドットコム株式会社（本社：東京都練馬区、代表取締役会長：山中 裕、以下「当社」）は、当社の戦略的投資事業および中長期投資戦略の一環として、大反響を呼んでいるジョージア経済分析ウェビナー『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』の第51弾セッションを、2026年9月中旬に開催することをお知らせいたします。

当社は、短期的な売買益を目的とした投機的な投資ではなく、現地や産業に深く根ざした持続可能な価値創造を目的とした「中長期投資目的」を一貫して掲げております。

第51回となる今回は、ランキング第50位に位置し、ファッション小売「ドレスアップ・グループ」を運営するトレードライン（Tradeline）有限責任会社の88%を保有する、アレクサンドレ・サムハラゼ（Alexandre Samkharadze）氏（60歳）をピックアップいたします。1994年設立の同社は、現在4都市に80店超を展開し、1,000人超を雇用しています。東大経済学部卒の投資家であり、同国で自ら実業（医療・教育・農業等）を展開する当社代表取締役会長の山中裕が、同氏の「輸入小売から自社工場・自社ブランドへの垂直統合」と「為替と仕入れに左右されない利益源づくり」を独自の資本・経営ロジックから徹底解説いたします。




■１．ウェビナー開催の背景

サムハラゼ氏の事業は、1993年にトルコの店先で得た着想から始まりました。翌1994年、内戦と経済危機下のジョージアで、トビリシのルスタヴェリ大通りに1号店を開設し、リーバイス、リー、ラングラーといった国際ブランドの正規店として展開しました。2004年から2010年にかけては「ジーンズ・ギャラリー」「ファクトリー」「アトリオ」など複数ブランドの多角化戦略へと転換し、2014年に企業集団を「ドレスアップ」へと改称しています。

同社の戦略の核心は、輸入小売からの垂直統合です。国際ブランドの輸入・販売にとどまらず、自社工場を通じて「サヴァリ」「アトリオ｜ルソ」といった自社ブランドを立ち上げ、流通から製造へと踏み込みました。これは、仕入れ値と為替に左右されない利益の源泉を自ら作り出すための、意図的な戦略です。輸入品は為替変動や仕入れ条件に利益を左右されますが、自社製造はその制約から相対的に自由だからです。

デジタルへの対応も先駆的でした。同社は2016年にジョージアでいち早くEC（電子商取引）を開始し、パンデミックを経た2022年から2023年にかけてEC部門を大幅に拡大しました。現在は4都市で80を超える店舗と100を超えるブランドを展開し、1,000人超を雇用しています。さらに、イランのフェレイダン地方からのジョージア系帰還者の支援や、ジョージア語の純化を目指す「#nobarbarisms」運動の支援など、事業を超えた地域・文化への関与も行っています。

私が日本での株主提案活動を通じて一貫して重視してきたのは、利益の源泉が外部要因にどれだけ左右されにくいか、という点です。輸入小売から自社工場・自社ブランドへと踏み込む垂直統合、そして為替と仕入れに左右されない利益源づくり――本ウェビナーでは、これらの側面から、ファッション小売企業の中長期的な企業価値を紐解きます。

■２．本ウェビナーの主なトピック

本ウェビナーでは、主に以下の4つのトピックについて詳しく解説を行います。

（1）輸入小売から自社工場への垂直統合
国際ブランドの正規店から、自社工場で「サヴァリ」等の自社ブランドを製造する、流通から製造への踏み込み。

（2）為替と仕入れに左右されない利益源づくり
輸入品が為替や仕入れ条件に利益を左右されるのに対し、自社製造でその制約から相対的に自由な利益源を作る戦略。

（3）内戦下の1店舗から80店超・4都市へ
1994年にルスタヴェリ大通りの1号店から始まり、4都市80店超・100超ブランド・1,000人超へ成長した歩み。

（4）ジョージアで先駆けたEC展開
2016年にいち早くECを開始し、パンデミックを経て2022～2023年に大幅拡大したデジタル戦略。

■３．開催概要

日時： 2026年9月中旬
タイトル： 少数株ドットコム代表 山中 裕「ジョージアについて語る」シリーズ：Forbesジョージア富豪100人 第51回『アレクサンドレ・サムハラゼ――輸入小売から自社工場へ、ファッション「ドレスアップ」の88%オーナー』
形式： オンライン配信（Zoomウェビナー）
参加費： 無料（事前登録制）
対象者： アパレル・小売・EC業界に関心のある経営者、輸入から製造への垂直統合や利益源の内製化を学びたい投資家、ジョージアをはじめとする新興国市場に関心のあるビジネスパーソン
申込方法： info@shosukabu.com 宛に、件名へ『「富豪100人シリーズ第51回」ウェビナー参加希望』と明記のうえ、お申し込みください。

■４．今後の展望

『山中裕が語るForbesジョージア富豪100人』シリーズでは、表面的なブームや印象論に惑わされることなく、客観的な「データと構造」から新興国資本主義の地層を冷徹に紐解いてまいります。今後も少数株ドットコムでは、市場の歪みや未開拓の価値を見出す当社ならではの視点に基づき、持続可能な企業価値の最大化に貢献する独自のグローバルインテリジェンスを提供してまいります。

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【本件に関するお問い合わせ先】

少数株ドットコム株式会社
担当部署： 広報担当窓口　 info@shosukabu.com
https://note.com/syousuukabu_koho

【関連リンク】

男女産み分けドットコム：https://danjo-umiwake.com
CapitalJusticeLab：https://capital-justice-lab.com/
投資ブラザーズ：

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■当社代表プロフィール

山中 裕（やまなか・ゆたか）

1976年東京都文京区生まれ、練馬区育ちの日本を代表する投資家。ADHDや難読症に苦しみながらも、独自の学習法を開発し、東京大学経済学部を総代で卒業後、コロンビア大学大学院（金融工学）修士号取得、ロンドン・スクール・オブ・エコノミクス（LSE）に留学。

保谷硝子（現HOYA株式会社）創業者のひとり、山中茂の孫。世界的にも「テクノロジーのわかるアクティビスト」と評される一方、地道な銘柄研究により、2010年代初頭にNVIDIAに着目したほか、ブロードコムや、TSMC、モンスター・ビバレッジ、ノボノルディスクなどの銘柄を早期に発掘して、投資を実行し、極めて高いリターンをあげることに成功した。

日本国内では、株主提案実務を牽引し、2010年、HOYAに創業家株主として15議案の株主提案を提出。役員報酬の個別開示（45パーセント強の賛成）、社外取締役のみの経営会議設置、株主提案説明文字数の拡大（4,000字）など、ガバナンス改革を求める内容で、ISS・Glass Lewis・日本プロクシー・ガバナンス研究所の3社すべてから、複数の議案で、賛成推奨を受け、2011年にはハーバード大学法科大学院で講演し、その後も、みずほFG・MUFG・りそなHDなどでも40%台の支持を集める株主提案を実施した。

株主補助参加人として参画したハイアス・アンド・カンパニー（現くふう住まいコンサルティング）損害賠償請求事件で、2025年勝訴判決を得るなど、少数株主の権利行使でも実績を重ねる。現在、徳島県美馬市の株式会社河野メリクロンの筆頭株主としてスマート農業に注力。コーカサス地方のジョージア（トビリシ）では農業・病院・学校経営を展開し、代理出産などを含む医療サービスも手がけている。

投資ブラザーズ合同会社共同代表社員、少数株ドットコム株式会社共同創業者兼会長。世界の上場企業1,000社超、非上場企業200社超の株主。座右の銘は故・柴田保光投手の「チャンピオンに立ち向かって勝つことがプロの目標のひとつ」。30年来の日本ハムファイターズファンでもある。

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会社概要

少数株ドットコム株式会社
URL： https://www.shosukabu.com/
業種： サービス業
本社所在地： 東京都練馬区東大泉三丁目37番7号
電話番号： 03-3590-4667
代表者名： 山中 裕
上場： 未上場
資本金： 9000万円
設立： 2023年03月