ロードマップでわかる！当世プロセッサー事情 第353回

デスクトップ向けのBristol Ridgeは6月発表か？　AMD CPUロードマップ

苦しい決算発表をするも
中国へのIPライセンス供与で株価が上昇

　さて、ロードマップの話は以上だが、最後に先週発表されたAMDの2016年第1四半期の決算発表の話に触れておきたい。

　まず決算そのものであるが、なかなか壮絶というか、あまり良いものではない。英語だとわかりにくいので簡単にまとめると、以下のようになる。

AMDの2016年第1四半期の決算発表。同社の4月21日付けのEarning Callのスライドから抜粋

AMDの2016年第1四半期の決算発表
	2016年第1四半期	2015年第4四半期	2015年第1四半期
売り上げ	8億3200万ドル	9億5800万ドル	10億3000万ドル
粗利益率	32%	32%	32%
営業費用	3億3200万ドル	3億2300万ドル	3億5700万ドル
営業利益	-5500万ドル	-3900万ドル	-3000万ドル
純利益	-9600万ドル	-7900万ドル	-7300万ドル

　売り上げは文字通り売り上げであるが、利益率は要するに原価を引いていくら残るかである。AMDはこれが30％台とかなり低めである。インテルの場合、今年第1四半期の決算報告によれば59.3％で、平均60％近い。

　大体半導体メーカーの場合、粗利益率が40％以下ではかなり苦しく、50％を超えてやっと安定という感じなので、これは相当苦しい数字である。

　実際8億3200万ドル売っても、粗利益率が32％なので、粗利益は2億6600万ドルほどでしかない。なのに営業費用が3億ドル以上かかっていたら、それは赤字になるわけである。

　ちなみにこの数字はGAPP(Generally Accepted Accounting Principle：米国会計基準)に準拠していないもので、GAPP準拠のものだともう少し数字が悪くなるが、そこは本質ではないのでここでは割愛する。

　それにも関わらず、この発表を行なった同社CFOのコメントは楽観的であった。もちろん売り上げがやや低いのは、セミカスタムSoCの売り上げが伸びず、モバイル向けプロセッサーの売り上げも伸びなかったのが主要因であるが、営業費用に含まれる開発費(言うまでもなくZenやPolaris/Vegaの開発費)がピークを過ぎてこの先は減っていくため、多少なりとも資金繰りは改善していくという話と、もう1つの隠し弾である中国へのIPライセンスの話があったからだ。

　そのIPライセンスの話が下の画像だ。AMDは中国の天津に拠点を置くTHATIC(Tianjin Haiguang Advanced Technology Investment Co., Ltd.)と共同でジョイントベンチャーを設立。AMDはこのジョイントベンチャーにCPUコアをIPライセンス供与するほか、SoC製造のデザインサービスを提供。ジョイントベンチャーはこのIPをベースに中国国内向けのサーバ向けチップを製造・販売する。

中国へIPライセンスを供与。この発表により、決算の結果がひどいにも関わらずAMDの株価は急騰した

　この契約にあたり、AMDはジョイントベンチャーから総額2億9300万ドルのライセンスなどの費用を獲得し、さらに実際に製品が出荷されるたびにロイヤリティーも受け取れることになっている。

　絶対額として大きいか小さいかといえば、中国市場向けだけでこの金額をジョイントベンチャーが回収できるのか怪しい気もするあたり「額が大きい」。

　だが、売り上げ総額や、AMDの抱えている長期債務(2024年までに総額20億2500万ドル)など、あるいは現時点で同社が保有する現金および現金等価物(7億1600万ドル)と比べるとそう大きくないなど、判断は微妙なところではあるが、とりあえず苦しい会計の一助になると判断されたようだ。

　ちなみに契約の詳細は不明であるが、IPとしてZenコアを提供するという報道もある。このあたりの詳細が、COMPUTEXのタイミングで明らかになるかどうかははっきりしない。