このページの本文へ

武田薬品株主総会は波乱必至、経営陣が創業家筋・OBと対立

  • この記事をはてなブックマークに追加
  • 本文印刷

 国内製薬最大手、武田薬品工業の定時株主総会は昨年、長谷川閑史前社長の相談役就任をめぐって紛糾した。今年の定時株主総会も大型買収の合意をめぐり、波乱必至の状況だ。

a
3月にグローバル本社の竣工式を行った武田薬品工業。定時株主総会の波乱が予想される Photo by Masataka Tsuchimoto 拡大画像表示

 武田薬品がバイオ医薬大手のアイルランド・シャイアーと買収合意したのが5月8日。シャイアー1株に対し、48.17ポンド相当(現金と株の組み合わせ)で買い取る内容で、総額約7兆円となる。

 日本初のメガファーマ(巨大製薬会社)入り、希少疾患領域を含むパイプラインの充実、年14億ドル以上のコストシナジー──。クリストフ・ウェバー社長CEOの説明を信じれば良いことずくめだ。

 だが、株価は買収検討が表面化すると一気に下落し、ウェバー社長CEOが買収の意義を再三再四訴えても、6月18日時点で表面化前より約20%下落したままだ。「市場の評価が全てだ」と、元証券アナリストで市場調査会社ファーマセット・リサーチ代表取締役の三島茂氏は切り捨てる。

 一部の創業家筋や武田薬品OBらで組織され、持ち株比率約1%という「武田の将来を考える会」(約130人)は、買収規模と財務状況から判断して、「健全な会社経営にあまりにもリスクが大きい」と買収反対を表明。定時株主総会で、「事前に株主の意向を反映させることで、取締役会の買収権限に一定の制限を付ける」趣旨の定款一部変更を株主提案する。

 一見回りくどいが、狙いはもちろん、提案に付随してシャイアー買収反対の意向と理由を説明し、他の株主の賛同を得ることにある。

本番は臨時株主総会

 シャイアー買収のためには、新株発行が必要で、その特別決議を得るために10月~来年初のどこかで、臨時株主総会が開かれる。事実上、買収の是非を問う総会だ。買収に反対する「考える会」は当然、約半年先のそこを主戦場とみているようだ。

 臨時株主総会の定足数は総議決権数の3分の1で、特別決議には株主総会の議決権数の少なくとも3分の2の承認を得る必要がある。つまり、買収反対派から見れば、3分の1以上の“不承認”が必要になる。

 息巻く反対派を尻目に、「ここまで株価が下がったということは買収に反対する投資家の多くは既に売却しているはず。買収断念に追い込まれる見込みは低い」と、武田薬品関係者や一部アナリストは冷ややかだ。

 上図のような株主構成からして少なくとも、3月末時点の構成比率で約25%の個人投資家が買収反対でおおかたまとまらないようでは、買収否決の公算は小さい。

 反対派は、古くからの武田薬品ファンやOBらを味方に付けたい。合計すれば持ち株比率で数パーセントになるとされる創業家筋の株主たちが一枚岩になれるかどうかがカギになりそうだ。

(「週刊ダイヤモンド」編集部 土本匡孝)


※本記事はダイヤモンド・オンラインからの転載です。転載元はこちら

カテゴリートップへ

最新記事
最新記事

アスキー・ビジネスセレクション

ASCII.jp ビジネスヘッドライン

ピックアップ